在當(dāng)前全國多地加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的背景下，地方政府引導(dǎo)基金已成為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要工具。石家莊市作為河北省省會，近年來通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，積極探索財(cái)政資金市場化運(yùn)作的新路徑。然而，一個(gè)值得深思的問題是：在財(cái)政資源有限、市場競爭激烈的環(huán)境下，石家莊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金如何精準(zhǔn)發(fā)力，真正實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤”的杠桿效應(yīng)？

自2020年石家莊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金正式設(shè)立以來，其運(yùn)作模式不斷優(yōu)化。基金采用“母基金+子基金”的架構(gòu)，由市級財(cái)政出資作為引導(dǎo)，聯(lián)合社會資本共同設(shè)立專項(xiàng)子基金，重點(diǎn)投向新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新材料等符合本地產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的領(lǐng)域。截至2024年底，該基金已撬動(dòng)社會資本超過30億元，累計(jì)設(shè)立子基金12支，投資項(xiàng)目逾50個(gè)。值得注意的是，基金并非簡單追求投資回報(bào)，而是將“產(chǎn)業(yè)培育”與“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”作為核心目標(biāo)，尤其注重對初創(chuàng)期、成長期科技型企業(yè)的支持。例如，某生物醫(yī)藥企業(yè)在早期研發(fā)階段因缺乏抵押物難以獲得銀行貸款，通過引導(dǎo)基金下設(shè)的專項(xiàng)子基金獲得2000萬元股權(quán)投資，不僅緩解了資金壓力，還吸引了后續(xù)市場化機(jī)構(gòu)跟投，最終推動(dòng)其創(chuàng)新藥進(jìn)入臨床三期階段。

與其他城市相比，石家莊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在機(jī)制設(shè)計(jì)上體現(xiàn)出較強(qiáng)的務(wù)實(shí)性與本地適配性。首先，在返投比例設(shè)定上，并未采取“一刀切”的高比例要求，而是根據(jù)項(xiàng)目技術(shù)含量、團(tuán)隊(duì)背景及落地可行性進(jìn)行差異化安排，避免因硬性指標(biāo)導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目流失。其次，基金建立了“容錯(cuò)機(jī)制”，明確對符合國家戰(zhàn)略方向、程序合規(guī)但因市場變化導(dǎo)致投資失敗的項(xiàng)目，不追究管理團(tuán)隊(duì)責(zé)任，從而鼓勵(lì)大膽探索。此外，基金還與本地高校、科研院所建立常態(tài)化對接機(jī)制，推動(dòng)“實(shí)驗(yàn)室成果”向“生產(chǎn)線產(chǎn)品”轉(zhuǎn)化。2023年，某高校團(tuán)隊(duì)研發(fā)的新型環(huán)保材料技術(shù)，正是通過引導(dǎo)基金支持實(shí)現(xiàn)中試放大，并在石家莊高新區(qū)落地建廠，預(yù)計(jì)2025年可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值超億元。這種“技術(shù)—資本—產(chǎn)業(yè)”的閉環(huán)，有效提升了本地創(chuàng)新生態(tài)的活躍度。

盡管成效顯著，石家莊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在實(shí)踐中仍面臨若干挑戰(zhàn)。一是社會資本參與積極性有待進(jìn)一步提升，部分民營資本對政府主導(dǎo)基金的決策效率和退出機(jī)制仍存疑慮；二是專業(yè)管理人才相對短缺，尤其在細(xì)分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的深度研判能力需加強(qiáng)；三是基金與地方招商、人才政策的協(xié)同效應(yīng)尚未完全釋放。面向2025年，基金運(yùn)作方正著手推進(jìn)三項(xiàng)優(yōu)化舉措：其一，探索“投貸聯(lián)動(dòng)”模式，聯(lián)合本地金融機(jī)構(gòu)為被投企業(yè)提供綜合金融服務(wù)；其二，建立動(dòng)態(tài)績效評價(jià)體系，將產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)、就業(yè)創(chuàng)造、技術(shù)突破等納入考核維度；其三，加強(qiáng)與京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略對接，推動(dòng)跨區(qū)域項(xiàng)目合作?？梢灶A(yù)見，隨著機(jī)制不斷完善，石家莊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金將在構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、培育新質(zhì)生產(chǎn)力中發(fā)揮更深層次的作用。

• 石家莊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金采用“母基金+子基金”架構(gòu)，有效放大財(cái)政資金杠桿效應(yīng)
• 重點(diǎn)投向新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等本地優(yōu)勢與潛力產(chǎn)業(yè)
• 截至2024年底，已撬動(dòng)社會資本超30億元，設(shè)立12支子基金，投資50余個(gè)項(xiàng)目
• 通過容錯(cuò)機(jī)制和差異化返投要求，提升基金運(yùn)作靈活性與項(xiàng)目適配度
• 成功支持某生物醫(yī)藥企業(yè)完成關(guān)鍵臨床階段融資，體現(xiàn)對早期科技企業(yè)的扶持能力
• 推動(dòng)高?？蒲谐晒D(zhuǎn)化，如某環(huán)保材料項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)從實(shí)驗(yàn)室到量產(chǎn)的跨越
• 面臨社會資本參與度、專業(yè)人才儲備及政策協(xié)同等現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)
• 2025年將推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)、績效評價(jià)優(yōu)化及京津冀協(xié)同合作等三項(xiàng)重點(diǎn)改革